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开户体验金再造一个“高科技综合性企业”的碧桂园,并不是杨国强的心血来潮之举。

开户体验金 - 吕挺被批准为烈士

公开资料显示,总部位于德国斯图加特的博世成立于1886年,是全球最大的汽车零部件供应商,集团一半以上的收入来自汽车与智能交通技术板块。此外Bullard还提到90年代中期美联储在周期中期调整中降息以维持经济扩张。

在伊朗问题上,马克龙称:“G7内部存在真实的分歧:欧洲三国和日本的立场很明确,而美国人则决定彻底改弦更张。”马克龙表示可能在峰会召开前,同伊朗人举行会晤以尝试提出一些东西。开户体验金  年轻的新四板期待更多清晰的路径和规则。文/《财经国家周刊》记者杨杨江城武汉,全国各地新四板交易中心的主事人又聚到了一起。因为只能在所在省级区域开展业务,各自没有竞争,他们反而能经常聚聚。两两之间的往来也非常频繁,“相互学习、取取经”。业务探讨告一段落,南方一家股交中心的老总站了起来,手里拿着一杯酒,“要不是大家经常能见面、打打气,真不知道能坚持多久。”尽管有心理预期,做新四板会很难,但他没想到,难度超过预期。新四板起步不久。尽管国家在2017年明确了新四板的战略地位、基本定位和监管原则,但也只是划定了边界。界限之内,新四板应该如何运作,仍有大片空白。到底怎么挣钱?怎么融资?怎么创新?怎么用政府的支持?主事人们的头疼事,大多聚焦于这四问。怎么挣钱?最大的问题,就是怎么挣钱。全国34家新四板市场中,到底有几家盈利?这个问题没有官方答案,行业里也各有判断。不过无论是不足两成还是接近一半的猜测,都说明新四板整体经营状况不佳。整个行业也没有人能回答,什么样的道路能实现可持续发展。“34个市场,各有各的模式。”一位北方股交中心的负责人说,2017年国务院办公厅印发的《关于规范发展区域性股权市场的通知》对新四板只有底线要求,在这个大框架内,新四板具体怎么做并没有统一规定。他进一步补充,比如收费环节,目前市场上的名头和形式五花八门,企业初次挂牌和持续挂牌费用、交易手续费、中介机构会费、股权托管/质押/过户费、融资服务费、财务顾问费……不仅收费项目杂,也因为没有统一规定,现实中“很多服务还收不到费”,这位股交中心负责人说,比如基础的挂牌费等,大家为了开拓市场,往往都是免掉的。而转让不活跃、业务不能跨区的限制,又使得产生的中介费非常有限。即使有融资和财务顾问等的增值收入,大多业内人士仍然认为,这不足以支撑新四板的持续发展。“小微企业是典型的长尾市场。”北京股权交易中心副总经理黄振雷说,典型特征是前期投入大,单笔收入少。盈利能力弱,会影响新四板的发展后劲,如果不能在团队、系统上做投入,新四板在对接上市公司、VC等机构投资人上就不能建立竞争优势,未来也很难在这块业务上赚到钱。看不到盈利,券商对新四板的兴趣自然下降。他们一度是新四板重要的主导方,是多家股交中心的发起股东,但最近几年却纷纷退出新四板。比如,中信证券在2017年转让了前海股交的股权,西部证券也退出了陕西股交。同期,国信证券清掉了所持前海股交、厦门两岸、青岛蓝海和江西联合等四家股交中心的股权。券商密集布局四板是在2012年后。证监会当年发布了《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见》,允许具备条件的券商参与区域性市场相关业务。直到今天,仍然有人认为布局新四板会是券商的未来,但短期内不理想的盈利状况还是让券商选择了退出。如何融资?“至少你们还有大量的挂牌企业来源。”一家西部省份的股交中心负责人对南方同行说,“你们一个区的中小微企业,就抵得上我们整个省了。”有足够的挂牌企业数量,是新四板市场盈利的必要条件。但这个资源,在全国各地分布不均衡。“比如我们这,产业结构就是偏重工业,没有那么多新兴的创业类小公司,那怎么办?”某直辖市的股交所代表直倒苦水,不仅盈利难,也吸引不来优质金融资源。资源丰富的地方也有苦恼。“我们成立第一年,全公司跑市场,只跑来了13家挂牌公司。”武汉股交董事长龚波说,到了第二年,挂牌公司总数也只有21家。武汉股交的工作一度受到质疑,不过幸好到2013年,挂牌公司数量有了大幅增长,市场的服务效果逐步显现,才缓解了尴尬和质疑。对于新四板,市场有个逐渐认知的过程,但核心还是要企业觉得“来新四板有用”,龚波说,挂牌企业往往有多元化或个性化的需求,但融资是企业最普遍、最主要的诉求。在某省政府举行的一次座谈会上,参加的企业很直白,“就是为了钱”。在这个问题上,新四板却不尽如人意。挂牌企业中有一大半没有融资,展示的公司就更不用说了。为此,各地新四板没少花心思,在融资产品上做了众多创新。比如,齐鲁股交依托政府产业引导基金和股权质押增信基金,宁波股交着重对接和利用VC等外部资源,安徽股交的优势是金融资产的运营,而武汉股交的特色则是股权质押。但根据调查统计,到2018年6月底,全国只有2家股交中心的融资量超过了1000亿元,还有相当一部分不足100亿元。更为尴尬的是,虽然国家对新四板的定位是私募股权市场,但私募股权的融资比例仍然非常低,一些人初步估计不到总量的1%。行业里的主流观点认为,主要原因还是挂牌公司本身不够好,而不是市场缺钱。一个有力证据是,2018年11月新三板公司凌志股份在内蒙古股权交易中心成功发行了一期私募可转债,规模达到了5000万元,期间为1+1、票面利率7.7%。这样的融资规模和融资成本都超出了市场预期。这并非孤例,2017年8月到2018年8月之间,有8家新三板公司在所属地区的新四板成功发行了私募可转债。但也有不同观点。“新四板作为平台,是需要同时驱动资金和企业的。”一位股交中心负责人提出,在寻找、培育更多好企业的同时,能否先用产品把企业和资金串联起来。“比如科技企业债的发行,新四板其实是最理想的市场。”往哪里创新?在既有框架下,新四板还能做点什么新东西?“我们曾经提过不少建议。”东部地区一家新四板负责人说,不过没有一条获得认可并落实。新四板如果要创新,应该往哪个方向使劲?这也成了他们的一大困惑。这个困惑引发了更普遍的担忧:新四板将失去发展机会。“互联网平台可以做股权众筹,”某直辖市新四板负责人忧心忡忡,在吸引企业时,“新四板就打不过这些平台。”尽管有人认为,股权众筹放在新四板,有项目标的、有备案、有信息公开的强制要求,相对互联网平台其实更为安全,但对新四板而言,风险控制仍然是个问题。眼下可以明确的一点,就是已经被证明错误的路子不可能重复。新四板来自中部省份的代表们一度提议,能否重发中小企业私募债,不过有同行当场就表示不可能。中小企业私募债于2013年推出,区域性股权市场从2016年开始涉足其中,但期间出现了将私募债打造成资产包发行、拆分的操作,甚至还通过互联网金融平台销售、募集资金。“私募侨兴债”是其中的典型案例,这笔10亿元的私募债到期无法兑付,多家区域性股权市场牵涉其中。此后新四板的私募产品中仅保留了可转债。也许是当局者迷。“新四板的创新,要坚持几点原则。”一位接近监管层的人士说,首先场外市场、私募的大框架是已经确定的,这没什么好商量的。其次新四板是个证券市场,搞贷款、搞理财的路子肯定是不行的,总想往交易所市场靠是另一个误区。这位接近监管层的人士进一步说,把能用的产品“先用好了”,未来新产品、新尝试的建议才更有可能被接纳。即使已有可转债的实践,新四板仍然有很多困惑。核心的问题依然是获客,投资人从哪里来?私募基金虽然有兴趣,但他们参与新四板的合规性和细则都有待明确。因为非标的属性,银行系理财公司并没有太大的配置热情。而且受分类监管的约束,金融机构能否参与其中,还要看各地是否认定新四板是金融机构。实际操作中,可转债的资金投向追溯到什么程度,合格投资人资格穿透到什么程度,甚至对于可转债发行的审核,交易所、中介机构和新四板都承担什么责任,也需要界定。“大框架没有规定的,都要自己摸索”。这位人士说,所以现状就是,尽管多有尝试,但中小企业可转债在新四板发行不多,单只规模也不大。市场的还是公益的?推杯换盏间,主事人们回到最后一个老话题,大多数还在寻求新收入、试图养活自己的,又一次羡慕起那些有财政支持的同行了。市场传言中,这类新四板市场没有营收压力,主要成本由地方财政覆盖,只不过“每年要有一定数量的挂牌企业、每年要做若干场培训”等。宁波股交、石家庄股交等都是被羡慕的对象。“这些地方政府有远见。”他们的同行说。问题是,财政买单是否是长久之计?更深层的问题,则是新四板的定位:它到底是一个政府性机构,还是一个市场化运作的主体?行业的共识是,新四板的理想状态应该是“起步阶段政府支持、最终还是要走向市场化”,其中的基础服务由政府买单,而增值服务则走商业化的道路。“市场化是主体,公益是补充。”财政的钱怎么拿?相比直接给,政府用采购社会服务的方式,可能更为有效。“比如公司治理、投资融资、风险管控等方面的相关培训”,龚波说,武汉股交设立的湖北资本市场学院就已经在输出这类服务,采购方是湖北省内的地方政府,“不仅企业,区域内的相关部门也有培训需求。”为了推动企业对接新四板,地方政府大多有挂牌奖补政策,但效果并不理想,比如吸引来的企业质量参差不齐,新四板也很难靠这种模式持续发展。相比直接给钱,新四板的运营者们更希望政府能牵头厘清一些关系,尤其是与一些业务相关部门的协调。被谈及比较多的是与市场监管部门之间的关系,比如股权托管的确权虽然是新四板的业务,但也有地方认定这是市场监管部门的工作。诸如有限责任股东变更等服务,又能否集中到新四板上?需要协调的,远不止这些。对中小微企业的扶持政策,分散在多个政府部门,从科技局、经信委到发改委等,“怎么样才能协同创新、形成合力?”谁来牵头?如何体现层次?新四板又怎么承接这些政策?酒罢人散,这些未了问题,或许终将随着离别的背影一同远去。

  创立5年,累计亏损8亿元后,特锐德的二次创业迎来高光时刻。文/《财经国家周刊》记者陈浩杰创立5年多的特来电,终于开始赚钱了。“赌对了。”特来电宣布跨过盈亏平衡线3个月后,在与记者的交谈中,青岛特锐德电气股份有限公司董事长于德翔心情平静。特来电是特锐德的全资子公司,主要从事新能源汽车充电网的建设、运营及互联网增值服务。特锐德成立于2004年,有着“创业板第一股”之称,是目前国内最大的箱式电力设备研发制造企业。2014年特锐德投资特来电,几年来累计投资50多亿元,其中研发投入就达十几亿,在今年实现盈亏平衡前,特来电累计亏损已超过8亿元。来自市场的压力与社会的质疑,笼罩着这家明星制造企业。从箱式电力设备到智能生态充电网,特锐德的两次创业,都充满了“险中求胜”的冒险风格。尤其是“豪赌”充电网,一度让特锐德饱受争议。“赌”的背后,是于德翔在能源新时代下的一盘大棋。他的赌注中,既有特锐德创业以来累积下的家底,也有对中国引领新能源产业发展的信心。“新能源和新能源汽车是比5G和工业互联网更大的产业,新能源汽车将引领全世界第四次工业革命。让新能源车充新能源电,远离雾霾和尾气,这是特锐德的企业使命。”于德翔说。和市场去“赌”走进特锐德,一种自信的企业文化气息扑面而来。“并不是市场需要什么,我们就研发什么;而是我们创新了什么,市场就需要什么。”一句充满霸气的话,醒目地刻在背景墙上。“怎么保证特锐德创新了什么,市场就一定需要什么?”面对记者提问,于德翔的回答是:我们利用团队的前瞻性和对未来行业发展的把控,引领技术引导用户,我们和市场去“赌”,但我们“赌”对了。“赌”对了,看似靠的是运气,底气却是实力。2004年特锐德开启创业之路,仅用五年的时间,就成为创业板第一股。上市后,特锐德的业绩一直保持稳健增长,从2009年到2011年营收年均复合增长率为28.09%,净利润年均复合增长率为12.20%。“我们十年只做一个产品。”于德翔说,他们“赌”中国高铁快速发展带来的巨大市场,十年来专注于箱式电力设备研发制造,做到行业内研发和市场的中国第一。特锐德在国内铁路市场占有率高达70%以上,每新建一条高速铁路,每两公里就有一台特锐德箱变。市场高度集中、饱和,也带来了增长乏力的困境。“(箱变)产品相对比较小,我们做到十年的时候,做到了百亿规模,已经到天花板了,我们需要找到新的发展空间。”于德翔说。2014年,于德翔带领特锐德二次创业,创办特来电,专注于新能源汽车充电网络建设。在新能源充电这个全新产业,特锐德五年时间不计回报投入巨资。于德翔说,当时很多朋友都替他们捏了一把汗,认为风险巨大,不应该这么“豪赌”,但特锐德下定了决心,顶着压力坚持了下来。2.0阶段的充电网“目前,特来电充电网已进入2.0阶段,能实现汽车安全两层防护以及充电网智能运维,明年我们要升级为3.0……未来是4.0……”不久前特来电举行的“面向新能源汽车安全的充电网两层防护技术”发布会上,于德翔作了这样一番介绍。今年以来,新能源汽车频频发生自燃事件,让很多人对新能源汽车陷入恐慌。据分析,新能源汽车80%的烧车事件是发生在充电的过程中和充满电时。如何避免车辆自燃?特来电有自己的一套成熟打法。于德翔说,充电桩不止是充电桩,特来电充电网最大的亮点之一,便是应用了特来电面向新能源车安全的充电网两层防护技术,能够为电动汽车进行“体检”并进行安全防护,从充电环节提高电动汽车安全性。安全放心是前提,智能便捷是关键。如何让充电真正安全可及?特来电一开始就有清晰的定位:建一张充电网,而不是做充电桩。于德翔认为,只有充电网的群管群控、有序充电,才能承接中国大规模电动汽车的充电需要,也才能实现低谷充电、高峰卖电,实现新能源车充新能源电。充电网是一个涉及技术、产品、平台、运营的复杂生态系统。特来电通过云平台大数据建设充电桩,根据区域的属性,以一个区域的人口密度和新能源车密度,采集数据上传到云平台进行多方位分析之后,使得他们有效地实现了城市内一公里半径内都有充电桩,同时每个充电桩的利用率能够达到最高。在特来电展馆,技术人员向记者介绍,特来电构建了一套智能的充电系统,不仅可以看到充电桩充电站实时的所有充电的数据,还可以结合用户需求,对用户充电进行相应的引导。“高峰期间可能用电的人数非常多,电力可能不太够用,到夜晚时间这部分电量有大量富余,完全可以进行高效调节。”于德翔说,以一辆新能源网约车为例,早高峰时段充电一个半小时需要84元。而夜间低谷时充电,在更短的充电时间内能省下来34元,一个月下来能省近1000元费用。受政策和市场的双向驱动,国内充电桩建设不断提速。位于展馆的充电网指挥中心内,大屏幕上每天实时公告充电桩的数量和充电量。中国充电联盟统计数据显示,截至6月底,特来电上线的公共充电桩近22.7万个,以41%的市场占有率位居行业第一。第二个春天建充电网是一个长期的市场培育行为,钱要烧到什么时候?在很多业内人士认为特来电盈利还遥遥无期的时候,“意外”不期而至。今年4月29日,于德翔给特锐德股东们写了一封信,正式宣布特来电跨过盈亏平衡线,开始盈利。这意味着特来电走出了创业风险期,驶入健康发展期的快车道。在于德翔看来,充电网板块实现盈利,首先得益于电动汽车的产业路线在国内和国际形成高度统一,新能源汽车行业高速转暖,2019年特来电的充电量从2017年的4.4亿度,大幅提升至27.3亿度。其次,对充电网板块持续10亿元的研发大投入,让特来电充电网产品及平台得到了客户的高度认同,产品销售大幅度增长。而在这背后,也是特来电的巨大投入和野蛮生长。特来电目前投入建成了智能充电、电力电子、云平台、大数据、智能调控、无线充电、智能箱变、德国电气技术、储能技术、新能源微网十大研发中心,拥有1071人的研发团队,取得了1131项技术专利,引领了世界充电网的17项关键技术,攻克了无人驾驶公交车的人工智能充电弓、乘用车的单轴双向机器手技术难题,成为充电行业技术的引领者。“熬过了严冬,迎来了特锐德二次创业的第二个春天。”在致股东的信中,于德翔这样写道。于德翔说,特锐德二次创业确立了“一机两翼”的发展战略,飞机的“本体”仍然是箱式电力设备研发制造,这是生存的根,是发展的基础;飞机的“左翼”是“汽车充电生态网”,“右翼”是“新能源微网”。在国家鼓励发展新能源产业大背景下,处于风口期的新能源汽车发展速度惊人。多家机构的研究报告预计,到2030年电动汽车保有量可达到1亿辆,新能源汽车离不开充电,未来是车、电融合,充电运营市场空间巨大。于德翔认为,充电网是一个前无古人、后无来者、引领世界的新产业生态。它上连电网,通过微调度,形成电网及新能源间的智能互动;下接电动汽车及电池,形成安全智能充电和汽车大数据应用;同时通过互联网链接客户需求满足个性体验,是一个新能源和新交通双向融合的全新产业。在于德翔看来,只有建立充电网,把车、电网及新能源发电链接起来,才能把大规模电动汽车变成移动储能的工具。当新能源车推广达到1000万辆时,可实现现有弃风、弃水、弃光的新能源电得到充分消纳;超过千万辆车后,大规模汽车储能在线链接在电网上,增加电网的柔性,打开了可再生能源的大比例消纳的通道。“不久的将来,新能源车不仅能解决绿色出行的问题,还可以将新能源的应用稳步提升,真正实现新能源车充新能源电,让尾气和雾霾远离人类。”于德翔说。男子扫码却不付钱近年来,小牛电动持续布局北美、南美、日韩、东南亚等市场。截至二季度末,小牛电动通过26家经销商覆盖了欧洲、美洲、大洋洲、东亚、南亚、东南亚等34个国家。

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